投资者实地调研能够影响供应商的授信决策行为吗?——基于商业信用的视角

更新时间:2023-05-28

《金融评论》2020年01期

【摘要】利用深交所网站披露的投资者对上市公司实地调研的数据,本文基于企业商业信用融资视角考察了投资者实地调研活动是否会影响上游供应商的授信决策行为。研究发现,投资者对企业的实地调研活动会显著提升其商业信用融资水平。进一步研究证实,企业的产权性质、市场地位特征会显著影响投资者实地调研在提升企业商业信用融资水平中的作用效率,表现在投资者实地调研活动对商业信用融资的正向影响只存在于非国有企业及市场地位低的企业中。在以高铁开通作为工具变量控制内生性问题等一系列稳健性检验之后,本文研究结论依然成立。本文的理论分析和经验发现不但丰富了既有为数不多的投资者实地调研经济后果的研究文献,而且能够从实践和政策层面为企业管理层、资本市场监管者加强投资者实地调研活动管理提供启示。

【关键词】实地调研商业信用融资产权性质市场地位